Join with a free account for more service, or become a member for full access to exclusives and extra support of WorldSupporter >>

Onderneming en Recht - UL - Oefententamen gedeelte Bedrijfswetenschappen herfst 2015

Vragen

Vraag 1

Een kenmerkende eigenschap van een NV is de scheiding tussen leiding en eigendom (“separation of ownership and control”). Noem een voordeel van deze scheiding tussen leiding en eigendom. (1 ptn)

Vraag 2

Noem een nadeel van deze scheiding tussen leiding en eigendom. (1 ptn)

Vraag 3

Bezittingen en schulden in een onderneming kunnen gewaardeerd worden tegen de historische kostprijs en de actuele waarde. Binnen de actuele waarde worden onderscheiden de vervangingswaarde, bedrijfswaarde, marktwaarde of opbrengstwaarde.

Wat is het belang van het onderscheid tussen de bedrijfswaarde en de opbrengstwaarde voor de curator? (1 ptn)

Vraag 4

Een onderneming heeft tot nog toe de machine gewaardeerd tegen de kostprijs. Zij overweegt over te stappen op de hogere vervangingswaarde aan het begin van het jaar.

Wat zijn de gevolgen hiervan voor de liquiditeit in dit jaar? Licht het antwoord toe. (1 ptn)

Vraag 5

Wat zijn de gevolgen hiervan voor de rentabiliteit in dit jaar? Licht het antwoord toe. (1 ptn)

Vraag 6

Vriesendorp geeft aan dat bij insolventie van een onderneming het perspectief van een tweepartijenverhouding verschuift naar een meerpartijenverhouding.

Geef aan wat hij hiermee bedoelt. (1 ptn)

Een NV heeft de volgende balans opgesteld:

Activa

Bedrag

Passiva

Bedrag

Geactiveerde ontwikkelingskosten

Gebouw

Machines

Voorraden

Debiteuren

 

 

 

100.000

750.000

600.000

150.000

40.000

 

 

 

Aandelenkapitaal

Agioreserve

Winstreserve

 

Achtergestelde lening

6% Hypothecaire lening

6% Onderhandse lening

Crediteuren

Bank

60.000

140.000

-/- 200.000

 

490.000

600.000

300.000

200.000

50.000

 

1.640.000

 

1.640.000

Vraag 7

De nominale waarde van een aandeel is € 15. De beurswaarde van een aandeel is € 0,15. De geschatte waarde van het gebouw waarop de hypotheek is gevestigd, is € 620.000. De geschatte marktwaarde van de onderneming is € 1.150.000. De liquidatiewaarde is aanmerkelijk lager. De onderhandse lening, crediteuren en de bank hebben dezelfde rangorde. Op dit moment is de interest 6%.

Geef op basis van deze gegevens een zo realistisch mogelijke schatting van de marktwaarde (dus niet de nominale waarde!) van de verschillende vermogenstitels (aandelen en schulden). Licht het antwoord toe. (4 ptn)

Vraag 8

Stel dat de vooruitzichten van de onderneming verslechteren en de marktwaarde wordt bijgesteld naar € 850.000.

Welke vermogensverschaffer (schuldeiser(s) en/of aandeelhouder(s)) ondergaat of ondergaan daarvan de sterkste invloed in de door u hierboven aangegeven waarde in absolute zin? Licht het antwoord toe. Berekeningen worden niet gevraagd. (1 ptn)

De onderneming krijgt het niet voor elkaar om de financiering voor een financiële reorganisatie tot stand te brengen. Een curator wordt aangesteld om de liquidatiebalans (“staat van baten en schulden”) op te stellen.

De curator neemt de volgende feiten in ogenschouw:

  • Er bestaat een patent dat een waarde vertegenwoordigt van € 50.000

  • De verkoopwaarde van het gebouw € 620.000

  • De geactiveerde ontwikkelingskosten zijn waardeloos

  • De machine heeft een verkoopwaarde van € 250.000

  • De voorraden kunnen voor € 100.000 worden verkocht

  • De waarde van de debiteuren is conform de waarde op de balans

  • De onderneming is een verplichting aangegaan tot de huur van een pand voor de komende vijf jaar, geschatte afkoopsom daarvan op dit moment € 100.000

  • Geschatte boedelkosten € 50.000

  • Er hoeft geen rekening te worden gehouden met goodwill

Vraag 9

Waarom staat het patent niet op de oorspronkelijke balans vermeld? (1 ptn)

Vraag 10

Stel de liquidatiebalans op (3 ptn).

Antwoordindicatie

Vraag 1

Een voordeel is een betere specialisatie van de management- en de risicodragende functie. Aandeelhouders kunnen hun portefeuille diversificeren. Hierdoor kunnen zij het systematisch risico verlagen en de daarmee gepaard gaande (vermogens)kosten voor de onderneming verminderen.
Andere voordelen:

  • vermogensaccumulatie

  • beperkte aansprakelijkheid

  • voortbestaan van de onderneming los van de eigenaren

  • betere liquiditeit voor de economische eigenaren doordat zij hun belang makkelijk kunnen verkopen

Vraag 2

Scheiding tussen leiding en eigendom levert agency en informatie-asymmetrieproblemen op waardoor extra kosten worden veroorzaakt.
NB. Transactiekosten is te algemeen.

Vraag 3

Het belang hiervan is dat de curator moet beslissen of hij de activiteiten nog probeert voort te zetten, waarbij de waarderingsgrondslag bedrijfswaarde relevant is, of direct de bezittingen moet liquideren, waardoor de waarderingsgrondslag opbrengstwaarde moet worden toegepast.

Vraag 4

Liquiditeit wordt bijvoorbeeld weergegeven door de verhouding tussen de vlottende activa en de korte termijn schulden. Zowel de vlottende activa als de vlottende passiva veranderen niet door de herwaardering. De veranderingen vinden plaats in de materiële vaste activa en in het eigen vermogen. Er zijn dan ook geen gevolgen voor de liquiditeit.

Vraag 5

De rentabiliteit is de mate waarin met het aangewende vermogen een inkomen wordt verworven. De rentabiliteit wordt uitgedrukt als een percentage van het geïnvesteerde vermogen.

De rentabiliteit daalt door twee oorzaken:

De winst daalt doordat de afschrijvingskosten stijgen. Het vermogen stijgt door de herwaardering. De verhouding tussen resultaat en vermogen daalt dus.

Vraag 6

Een schuldeiser van een gezonde onderneming merkt niet veel van de andere schuldeisers. Bij een insolvente onderneming wordt een schuldeiser geconfronteerd met een samenloop met andere schuldeisers die – even legitieme – aanspraken hebben jegens diezelfde schuldenaar. De schuldeiser staat niet alleen in een civielrechtelijk relatie met de schuldenaar, maar moet ook rekening houden met de gerechtvaardigde belangen van zijn medeschuldeisers.

Dit is precies het coördinatieprobleem dat insolventiewetgeving probeert te mitigeren.

Vraag 7

Aandelen 6.000 * 0,15 = 900 (intrinsiek 0)

Hypothecaire lening 600.000 (nominaal 600.000)

Onderhandse lening, Crediteuren en bank 530.000 (nominaal 550.000)

Achtergestelde lening 19.400 (nominaal 490.000)

1.150.300

Argumentatie:

De waarde van de aandelen is een marktgegeven. De hypothecaire schuld wordt bij voorrang verhaald uit de waarde van het pand; er is overwaarde dus deze schuldeisers lopen zeer weinig risico. De concurrente schuldeisers lopen meer risico. De kans dat de achtergestelde lening wordt betaald is vrijwel nihil, maar heeft nog iets meer kans dan de aandelen.

Vraag 8

De waarde van de achtergestelde lening en de aandelen was al vrijwel nihil. De hypothecaire lening kan worden betaald uit de verkoop van het gebouw. Door de verdere daling van de verwachte waarde wordt vooral de waarde van de concurrente schuldeisers aangetast.

Vraag 9

Het patent voldeed kennelijk niet aan de activeringscriteria, waarschijnlijk is het patent door de onderneming ontwikkeld en niet door koop verkregen. Het kon daardoor niet betrouwbaar worden gewaardeerd.

Vraag 10

Activa

Bedrag

Passiva

Bedrag

Patent

Gebouw

Machine

Voorraden

Debiteuren

 

 

 

50.000

620.000

250.000

100.000

40.000

 

 

 

Eigen vermogen

 

Achtergestelde lening

Hypothecaire lening

Onderhandse lening

Crediteuren

Bank

Afkoopsom

Boedelkosten

-/- 730.000

 

490.000

600.000

300.000

200.000

50.000

100.000

50.000

 

1.060.000

 

1.060.000

Image

Access: 
Public

Image

This content is used in:

Onderneming en Recht - UL - B2 - Oefenbundel - Gedeelte Bedrijfswetenschappen

Search a summary

Image

 

 

Contributions: posts

Help other WorldSupporters with additions, improvements and tips

Add new contribution

CAPTCHA
This question is for testing whether or not you are a human visitor and to prevent automated spam submissions.
Image CAPTCHA
Enter the characters shown in the image.

Image

Spotlight: topics

Check the related and most recent topics and summaries:
Institutions, jobs and organizations:
Activity abroad, study field of working area:
This content is also used in .....

Image

Check how to use summaries on WorldSupporter.org

Online access to all summaries, study notes en practice exams

How and why would you use WorldSupporter.org for your summaries and study assistance?

  • For free use of many of the summaries and study aids provided or collected by your fellow students.
  • For free use of many of the lecture and study group notes, exam questions and practice questions.
  • For use of all exclusive summaries and study assistance for those who are member with JoHo WorldSupporter with online access
  • For compiling your own materials and contributions with relevant study help
  • For sharing and finding relevant and interesting summaries, documents, notes, blogs, tips, videos, discussions, activities, recipes, side jobs and more.

Using and finding summaries, study notes and practice exams on JoHo WorldSupporter

There are several ways to navigate the large amount of summaries, study notes en practice exams on JoHo WorldSupporter.

  1. Use the menu above every page to go to one of the main starting pages
    • Starting pages: for some fields of study and some university curricula editors have created (start) magazines where customised selections of summaries are put together to smoothen navigation. When you have found a magazine of your likings, add that page to your favorites so you can easily go to that starting point directly from your profile during future visits. Below you will find some start magazines per field of study
  2. Use the topics and taxonomy terms
    • The topics and taxonomy of the study and working fields gives you insight in the amount of summaries that are tagged by authors on specific subjects. This type of navigation can help find summaries that you could have missed when just using the search tools. Tags are organised per field of study and per study institution. Note: not all content is tagged thoroughly, so when this approach doesn't give the results you were looking for, please check the search tool as back up
  3. Check or follow your (study) organizations:
    • by checking or using your study organizations you are likely to discover all relevant study materials.
    • this option is only available trough partner organizations
  4. Check or follow authors or other WorldSupporters
    • by following individual users, authors  you are likely to discover more relevant study materials.
  5. Use the Search tools
    • 'Quick & Easy'- not very elegant but the fastest way to find a specific summary of a book or study assistance with a specific course or subject.
    • The search tool is also available at the bottom of most pages

Do you want to share your summaries with JoHo WorldSupporter and its visitors?

Quicklinks to fields of study for summaries and study assistance

Field of study

Follow the author: Law Supporter
Work for WorldSupporter

Image

JoHo can really use your help!  Check out the various student jobs here that match your studies, improve your competencies, strengthen your CV and contribute to a more tolerant world

Working for JoHo as a student in Leyden

Parttime werken voor JoHo

Statistics
2145 1