Financial Management: Samenvattingen, uittreksels, aantekeningen en oefenvragen - RUG
- 2166 reads
Het doel van een onderneming is:
het maximaliseren van de aandeelhouderswaarde.
het maximaliseren van de waarde van zowel de agent als de principaal.
het maximaliseren van de waarde van de stakeholders.
het maximaliseren van de waarde van de rationele actor.
Gegeven zijn de volgende beweringen:
Binnen een eenmanszaak spelen agentschapskosten wel een rol.
Als de agent volledig rekening houdt met de belangen van de principaal en daar ook naar handelt zijn er geen agentschapskosten.
Met betrekking tot deze beweringen geldt:
Alleen bewering I is juist.
Alleen bewering II is juist.
Beide beweringen zijn juist.
Beide beweringen zijn onjuist.
Welke activiteit behoort wel tot het domein van de controller?
het onderhouden van bankrelaties.
het uitvoeren van een kostenverschillenanalyse.
het aantrekken van vermogen.
het uitzoeken bij welke dochtermaatschappij het best een hoeveelheid liquide middelen kan worden weggezet.
Welke uitspraak is juist? In een inefficiënte markt:
is alle beschikbare informatie in het publieke domein opgenomen in de prijs van een beleggingsobject (“actief”).
is er geen informatie nodig om de prijs van een actief te kunnen stellen.
is er informatie-asymmetrie tussen de niet-direct-betrokkenen van een actief met betrekking tot dat actief.
is technische analyse de meest geëigende methode om voorspellingen te doen ten aanzien van de prijs van een actief.
U leent vandaag €8.000 van de ING bank tegen een rentevoet van 10% per jaar, met een looptijd van 8 jaar. U bent overeengekomen dat de aflossing en alle interest betalingen zullen plaatsvinden aan het einde van de looptijd. Het totale bedrag dat u aan het einde van de looptijd moet voldoen bedraagt dan in euro’s ongeveer:
17.270.
17.150.
8.640.
8.000.
Een bedrag van €4.000 wordt op een spaarrekening gezet. In de eerste 6 jaar is de rentevergoeding 8% en daarna 4%. Na 10 jaar is het aldus gespaarde bedrag (afgerond):
€ 7.015.
€ 7.426.
€ 8.636.
€ 8.801.
Een obligatie met een nominale waarde van €1.200 met een coupon van €50 per jaar en een resterende looptijd van 6 jaar heeft een “yield to maturity” van 3% per jaar. De marktprijs van deze obligatie is:
≤ 1.270.
> 1.270 en ≤ 1.275.
> 1.275 en ≤ 1.280.
> 1.280.
De marktprijs van een aandeel is €90. Op dit aandeel is zeer recentelijk een dividend uitgekeerd van €4. Het geëiste rendement op dit aandeel is 6%. Het eeuwigdurend constante percentage waarmee het dividend jaarlijks stijgt is:
≤ 1.50.
> 1.50 en ≤ 1.55.
> 1.55 en ≤ 1.60.
> 1.60.
De verwachte prijs van een aandeel is over 1 jaar €22. De huidige prijs van dit aandeel is €20. Het geëiste rendement op het aandeel is 10% per jaar. Hoeveel dividend wordt er aan het einde van het jaar uitgekeerd?
≤ €1.
> €1 en ≤ €1.5.
> €1.5 en ≤ €2.
> €2.
Stel dat de dividenden op een aandeel eeuwigdurend €4 zijn. De huidige marktprijs van het aandeel is €66. Het geëiste jaarlijkse rendement op het aandeel in procenten is:
≤ 5.9.
> 5.9 en ≤ 6.0.
> 6.0 en ≤ 6.1.
> 6.1.
Ter financiering van een investering plaatst een onderneming aandelen. Dat gebeurt via een bank, volgens de firm commitment emissie. In dat geval:
zijn er voor de onderneming aan de emissie geen kosten verbonden.
zijn er voor de plaatsende bank aan de emissie geen kosten verbonden.
garandeert de plaatsende bank niet een bepaalde emissieomvang.
garandeert de plaatsende bank een bepaalde emissieomvang.
Begin jaar 1 | Eind jaar 1 | Eind jaar 2 |
-8.000 | 5.000 | 10.000 |
Het geëiste rendement op dit project is 9% per jaar. De equivalente jaarlijkse annuïteit is ongeveer:
2.000.
2.619.
2.735
2.810.
Bij een netto contante waarde berekening zijn gezonken kosten:
niet relevant.
een onderdeel van de initiële investering.
een onderdeel van de kasstromen gedurende de looptijd van het project.
een onderdeel van de laatste kasstroom van het project.
begin jaar 1 | eind jaar 1 | eind jaar 2 | eind jaar 3 kasstroom |
-1.000 | 400 | X | 517 |
Het bovenstaande project heeft een interne rentabiliteit van 11%. Dan is X:
≤ 320.
> 320 en ≤ 350.
> 350 en ≤ 400.
> 400.
Gegeven zijn de volgende beweringen:
Risico’s die voortvloeien uit het verlies van afzetmarkten kunnen niet worden verdisconteerd in het geëiste rendement.
Risico’s die voortvloeien uit een mogelijke financiële crisis kunnen worden verdisconteerd in het geëiste rendement.
Met betrekking tot deze beweringen geldt:
alleen bewering I is juist.
alleen bewering II is juist.
beide beweringen zijn juist.
beide beweringen zijn onjuist.
Teebr B.V. is €7 miljoen waard. Rush B.V. wil er €9 miljoen voor betalen. Er valt geen synergie bij de overname te verwachten. Rush B.V. moet de overname:
doorzetten, omdat er €2 miljoen aan waarde valt te creëren.
doorzetten, omdat er €7 miljoen aan waarde valt te creëren.
afblazen, er wordt anders namelijk voor €2 miljoen waarde vernietigd.
afblazen, er wordt anders namelijk voor €7 miljoen waarde vernietigd.
Obligatie A is nu €1.130 waard en obligatie B is €995 waard. Als de markrentevoet daalt:
zullen obligatie A en B in prijs dalen.
zullen obligatie A en B in prijs stijgen.
zal obligatie A in prijs stijgen en obligatie B in prijs dalen.
zal obligatie A in prijs dalen en obligatie B in prijs stijgen.
Bij de Security Market Line staat grafisch op de ene as de beta van het aandel en op de andere as:
De prijs van risico.
Het verwachte rendement
De koers van het aandeel.
De marktportefeuille.
Welke van de volgende beweringen over risico en rendement is waar?
Minder risicovolle activa zullen gemiddeld genomen hogere rendementen genereren.
Een daling in het risico van een belegging zal resulteren in een hogere risicopremie.
In het algemeen geldt: hoe lager het risico, hoe lager het verwachte rendement.
De beloning voor het dragen van risico staat bekend als standaarddeviatie.
Welke van de onderstaande beweringen over de Gewogen Gemiddelde Vermogens Kostenvoet (W.A.C.C.) is waar?
Bij een optimale financieringsstructuur wordt de W.A.C.C. gemaximaliseerd.
De waarde van de onderneming is maximaal als de W.A.C.C. wordt geminimaliseerd.
De waarde van de onderneming is minimaal als de W.A.C.C. wordt geminimaliseerd.
Bij een optimale kostenstructuur wordt de W.A.C.C. gemaximaliseerd.
Welke van de volgende beweringen over de beta-coefficiënt uit het Capital Asset Pricing Model is waar?
Een beta van 1 geeft aan dat een actief risicovrij is.
In principe geldt: hoe lager de beta, hoe lager het verwachte rendement.
De vergoeding voor het dragen van risico zal afnemen als de beta hoger wordt.
De beta is een maatstaf van systematisch risico.
In een wereld van Modigliani en Miller zonder vennootschapsbelasting is de dividendpolitiek van een onderneming irrelevant, omdat beleggers aandelen kunnen kopen met het dividend of hun aandelen deels kunnen verkopen om de gewenste cashflow te verkrijgen. Deze bewering is:
altijd onjuist
meestal juist
meestal onjuist
altijd juist
In de staat van herkomst en besteding der middelen zijn in de kasstroom uit activiteiten de netto winst en de afschrijvingen opgenomen. Op basis van deze specificatie moet, afgezien van de posten begrepen in het netto werkkapitaal, in de investeringskasstroom worden opgenomen:
de bruto investeringen in vaste activa en dividenden
de netto investeringen en ingehouden winsten
de netto investeringen (bruto investeringen minus afschrijvingen) in vaste activa
de bruto investeringen en de ingehouden winsten
Gegeven zijn de volgende balansposten van onderneming Riepe BV (in miljoenen euro’s):
| 31-dec-13 | 31-dec-12 |
gebouwen | 5.600,00 | 5.300,00 |
overige vaste activa | 2.300,00 | 1.900,00 |
voorraden | 3.600,00 | 3.200,00 |
debiteuren | 5.100,00 | 4.800,00 |
liquide middelen | 800,00 | 600,00 |
crediteuren | 4.000,00 | 3.800,00 |
De nettowinst over 2013 is 1.300 (in miljoenen euro’s). De afschrijvingen over 2013 bedragen 600 (in miljoenen euro’s). Hieruit kan worden afgeleid dat de operationele kasstroom en de werkkapitaalkasstroom (in miljoenen euro’s) over 2013 samen bedraagt:
≤ 1.000.
> 1.000 en ≤ 1.700.
> 1.700 en ≤ 2.500.
> 2.500.
Gebruik de gegevens per 31/12 2013 van opgave 24. Hoe hoog is de cash ratio?
0,0745.
0,175.
0,200.
0,304.
Gebruik de gegevens per 31/12 2013 van opgave 24. Hoe hoog is de quick ratio?
0,0745.
1,475.
1,850.
2,350.
Gebruik de gegevens per 31/12 2013 van opgave 24. Hoe hoog is de debt-to-equity ratio? N.B. Het eigen vermogen per 31/12 2013 is 8.900 (in miljoenen euro’s).
0,96.
1,16.
1,96.
2,12.
De productiecyclus van Rush B.V duurt 30 dagen, de debiteurencyclus duurt 45 dagen en de crediteurencyclus duurt 50 dagen. Hoe lang duurt de operationele cyclus?
≤ 40 dagen
> 40 dagen en ≤ 50 dagen
> 50 dagen en ≤ 90 dagen
> 90 dagen
Hotel de Jonge heeft in 2011 grond gekocht voor €178.000 en kan deze nu verkopen voor €160.000, of er een grand café op zetten, wat een netto contante waarde van €135.000 oplevert. Wat te doen?
Niets.
Bouw het café.
Verkoop de grond.
Dat is om het even, omdat zowel het verkopen van de grond als het bouwen van een café een positieve netto contante waarde oplevert.
De relatie tussen de nominale rentevoet, de reële rentevoet en de inflatie staat bekend als:
de rentetermijnstructuur.
het Markowitz model.
het Modigliani en Miller theorema.
het Fisher effect.
Corporate governance heeft betrekking op:
wetgeving, regelgeving en culturele tradities van een kapitalistisch land.
prikkels en tucht bij managers, maar niet bij aandeelhouders.
de wijze waarop een vennootschap wordt bestuurd en gecontroleerd.
de vraag wat de rol van een onderneming is na de financiële crisis.
Vraag | Antwoord | Vraag | Antwoord |
1 | A, zie hoofdstuk 1 | 20 | B, zie hoofdstuk 11 |
2 | A, zie hoofdstuk 1 | 21 | b/d, zie hoofdstuk 8 |
3 | B, zie hoofdstuk 1 | 22 | D, zie hoofdstuk 16 |
4 | D | 23 | C, zie hoofdstuk 2 |
5 | B, zie hoofdstuk 5 | 24 | C, zie hoofdstuk 2 |
6 | B, zie hoofdstuk 3 | 25 | C, zie hoofdstuk 14 |
7 | C, zie hoofdstuk 6 | 26 | B, zie hoofdstuk 14 |
8 | C, zie hoofdstuk 7 | 27 | A, zie hoofdstuk 14 |
9 | A, zie hoofdstuk 7 | 28 | C, zie hoofdstuk 13 |
10 | C, zie hoofdstuk 7 | 29 | C, zie hoofdstuk 9 |
11 | D, zie hoofdstuk 15 | 30 | D, zie hoofdstuk 5 |
12 | C, zie hoofdstuk 9 | 31 | C, zie hoofdstuk 1 |
13 | A, zie hoofdstuk 9 |
|
|
14 | B, zie hoofdstuk 9 |
|
|
15 | A, zie hoofdstuk 8 |
|
|
16 | C, zie hoofdstuk 10 |
|
|
17 | B, zie hoofdstuk 6 |
|
|
18 | B, zie hoofdstuk 8 |
|
|
19 | C, zie hoofdstuk 8 |
|
Welke van de volgende partijen zijn wel een financieel intermediair?
(I) bank
(II) verzekeraar
(III) beleggingsmaatschappij
(IV) obligatiehouder
A. (I)
B. (II) en (III)
C. (II), (III) en (IV)
D. (I), (II) en (III)
Een financieel manager kan kiezen uit twee investeringsprojecten. Welke van de volgende projecten moet hij of zij kiezen? Investeer in het project dat:
A. het persoonlijke inkomen van de manager maximaliseert
B. streeft naar de maximale waarde voor de aandeelhouder
C. het risico voor de onderneming minimaliseert
D. de hoogste boekhoudkundige winst genereert
De post Debiteuren stijgt bij de BV Norms met €3 miljoen. Daardoor:
A. neemt de investering in werkkapitaal met €3 miljoen toe
B. neemt de investering in werkkapitaal met €3 miljoen af
C. neemt de goodwill van de onderneming met €3 miljoen toe
D. neemt de goodwill van de onderneming met €3 miljoen af
De vrije kasstroom is even hoog als de
A. bedrijfsresultaat (EBIT) na belastingen plus afschrijvingen
B. netto winst plus afschrijvingen
C. operationele kasstroom - netto investeringen
D. operationele kasstroom – afschrijvingen
Als een belegger met geheime informatie een abnormaal rendement kan behalen, wat is de markt dan in ieder geval niet?
A. zwak efficiënt.
B. semi-sterk efficiënt.
C. sterk efficiënt
D. minimaal efficiënt
Een nationale bank in Duitsland biedt 4% rente, elk kwartaal opgerent, op spaarrekeningen. Als je vandaag €2.300 stort, hoeveel heb je dan over 4 jaar?
A. €2.696,93
B. €2.942,54
C. €2.805,10
D. €2.635,00
De eindwaarde van een bedrag bedraagt over 4 jaar €7.000. De nominale rentevoet is 11% en wordt per kwartaal verrekend. Hoe hoog is de contante waarde?
A. €5.104,23
B. €4.535,12.
C. €4.138,45.
D. €4.269,58.
Het geëiste rendement op een obligatie met een uitgifteprijs van €1.000, een looptijd van 20 jaar, een couponrente van 7% en een huidige marktprijs van €1.055 is ongeveer
A. 5,5%.
B. 6,0%.
C. 6,5%
D. 7,0%.
Als een obligatie is uitgegeven tegen een prijs van €2.500 en nu beneden pari noteert, is het verwacht effectief rendement (“yield-to-maturity”) hierop:
A. hoger dan de couponrente.
B. lager dan de couponrente.
C. gelijk aan de couponrente.
D. onbekend.
Een Italiaanse obligatielening met coupures van nominaal €3.000 heeft een resterende looptijd van 15 jaar. De markt eist hierop momenteel een effectief rendement van 10% per jaar. De coupon is op jaarbasis 7%, maar hij wordt per halfjaar uitgekeerd. De obligatieprijs is:
A. €1.328,51
B. €1.775,58
C. €1.232,17
D. €3.000
TB&R heeft vorige maand een jaarlijks dividend van €3.45 per aandeel uitgekeerd. Vandaag heeft de directeur aangekondigd dat hij het dividend wil verhogen met 3% per jaar. Hoeveel wil je voor een aandeel betalen, als je een rendement van 15% per jaar eist?
A. €29,33
B. €28,55
C. €29,61
D. €30,48
Pepe.....read more
Welke van de volgende partijen is geen financieel intermediair?
A. bank
B. verzekeraar
C. aandeelhouder
D. investeringsmaatschappij
De belangrijkste taak van de financieel manager is:
A. minimalisatie van risico’s.
B. maximalisatie van het eigen vermogen.
C. maximalisatie van de netto winst.
D. minimalisatie van het rendement.
De post crediteuren stijgt bij BV TB&R met €3 miljoen. Daardoor:
A: neemt de investering in werkkapitaal met €3 miljoen toe
B: neemt de investering in werkkapitaal met €3 miljoen af
C: neemt de goodwill van de onderneming met €3 miljoen toe
D: neemt de goodwill van de onderneming met €3 miljoen af
Per definitie heeft de geldmarkt betrekking op het kopen en verkopen van
A. aandelen en obligaties.
B. lange termijn leningen.
C. korte termijn leningen.
D. kasstromen.
Een internationale bank uit Duitsland biedt 8% rente, maandelijks opgerent, op spaarrekeningen. Als je vandaag €1.300 stort, hoeveel heb je dan over 4 jaar?
Bottom of Form
A. €1.962,97
B. €1.942,54.
C. €1.768,64
D. €1.634,22
De eindwaarde van een bedrag bedraagt over 4 jaar €6.000. De nominale rentevoet is 10% en wordt halfjaarlijks verrekend. Hoe hoog is de contante waarde?
A. €7.052,55
B. €4.917,63.
C. €7.145,57.
D. €4.061,04.
Als een obligatie is uitgegeven tegen een prijs van €1.200 en a pari noteert, is het verwacht effectief rendement hierop:
A. hoger dan de couponrente.
B. gelijk aan de couponrente.
C. lager dan de couponrente.
D. onbekend.
TB&R is een snel groeiend bedrijf. Ze keert momenteel geen dividend uit, maar verwacht het eerste dividend van €2,00 per aandeel uit te keren precies 4 jaar na vandaag. Als het bedrijf daarna een groei kent van 10%, bij een huidig vereist rendement van 18%, wat is dan momenteel de aandeelprijs?
A. €10,74.
B. €12,89.
C. €25,00.
D. €27,50.
Het dividend op een bepaald aandeel zal constant met 11% per jaar groeien. Dus geldt:
A. het verwachte rendement op het aandeel is 11% per jaar.
B. de koers van het aandeel is over een jaar 11% lager dan nu.
C. het dividendrendement op het aandeel is 11% per jaar.
D. alle bij A, B en C gegeven antwoorden zijn onjuist.
In lijn met de recente beursval zijn de aandelen van TB&R afgelopen nacht gedaald naar een prijs van €38. Het laatst betaalde jaarlijkse dividend bedroeg €2,75 en het dividend groeit met 6,2%. Wat is het vereiste rendement gebaseerd op de nieuwe prijs van €36?
A. hooguit 12%.
B. meer dan 12%, maar hooguit 14%.
C. meer dan 14%, maar hooguit 16%.
D. meer dan 16%.
Bereken de rendementspercentages met behulp van de volgende tabel.
Investering | Kosten investering | Verkoopprijs Investering | Ontvangen uitkeringen | Rendements-percentages |
Het doel van een onderneming is:
het maximaliseren van de aandeelhouderswaarde.
het maximaliseren van de waarde van zowel de agent als de principaal.
het maximaliseren van de waarde van de stakeholders.
het maximaliseren van de waarde van de rationele actor.
Gegeven zijn de volgende beweringen:
Binnen een eenmanszaak spelen agentschapskosten wel een rol.
Als de agent volledig rekening houdt met de belangen van de principaal en daar ook naar handelt zijn er geen agentschapskosten.
Met betrekking tot deze beweringen geldt:
Alleen bewering I is juist.
Alleen bewering II is juist.
Beide beweringen zijn juist.
Beide beweringen zijn onjuist.
Welke activiteit behoort wel tot het domein van de controller?
het onderhouden van bankrelaties.
het uitvoeren van een kostenverschillenanalyse.
het aantrekken van vermogen.
het uitzoeken bij welke dochtermaatschappij het best een hoeveelheid liquide middelen kan worden weggezet.
Welke uitspraak is juist? In een inefficiënte markt:
is alle beschikbare informatie in het publieke domein opgenomen in de prijs van een beleggingsobject (“actief”).
is er geen informatie nodig om de prijs van een actief te kunnen stellen.
is er informatie-asymmetrie tussen de niet-direct-betrokkenen van een actief met betrekking tot dat actief.
is technische analyse de meest geëigende methode om voorspellingen te doen ten aanzien van de prijs van een actief.
U leent vandaag €8.000 van de ING bank tegen een rentevoet van 10% per jaar, met een looptijd van 8 jaar. U bent overeengekomen dat de aflossing en alle interest betalingen zullen plaatsvinden aan het einde van de looptijd. Het totale bedrag dat u aan het einde van de looptijd moet voldoen bedraagt dan in euro’s ongeveer:
17.270.
17.150.
8.640.
8.000.
Een bedrag van €4.000 wordt op een spaarrekening gezet. In de eerste 6 jaar is de rentevergoeding 8% en daarna 4%. Na 10 jaar is het aldus gespaarde bedrag (afgerond):
€ 7.015.
€ 7.426.
€ 8.636.
€ 8.801.
Een obligatie met een nominale waarde van €1.200 met een coupon van €50 per jaar en een resterende looptijd van 6 jaar heeft een “yield to maturity” van 3% per jaar. De marktprijs van deze obligatie is:
≤ 1.270.
> 1.270 en ≤ 1.275.
> 1.275 en ≤ 1.280.
> 1.280.
De marktprijs van een aandeel is €90. Op dit aandeel is zeer recentelijk een dividend uitgekeerd van €4. Het geëiste rendement op dit aandeel.....read more
JoHo can really use your help! Check out the various student jobs here that match your studies, improve your competencies, strengthen your CV and contribute to a more tolerant world
Waag jij binnenkort de sprong naar het buitenland? Verzeker jezelf van een goede ervaring met de JoHo Special ISIS verzekering
There are several ways to navigate the large amount of summaries, study notes en practice exams on JoHo WorldSupporter.
Do you want to share your summaries with JoHo WorldSupporter and its visitors?
Field of study
Add new contribution