Golden Shares KPN en TPG (Commissie tegen Nederland) (HvJEG 28-09-2006, Zaken C-282/04 en C-283/04)
Onderwerp
Strijd met het vrije verkeer van kapitaal en vestiging, door bijzondere aandelen in KPN en TPG te handhaven.
Casus
Volgens de Commissie zijn de bijzondere aandelen een beperking van het vrij verkeer in kapitaal ex art. 56 lid 1 EG. De speciale rechten welke aan de aandelen zijn verbonden, zijn volgens haar onevenredig.
Volgens de Nederlandse regering vormen de aandelen in kwestie geen belemmering voor het vrij kapitaalverkeer, omdat zij niet vallen onder ‘staatsmaatregelen’ als in art. 56 lid 1 EG, omdat ze geen invloed hebben op het verkrijgen van aandelen in die vennootschappen, omdat zij investeerders of investeringen niet ontmoedigt. M.b.t. het bijzondere aandeel in TPG wordt aangevoerd dat dit een dwingende reden van algemeen belang is, omdat het gaat om een universele postdienst.
Het Hof
Art. 56 lid 1 EG verbiedt volgens de vaste rechtspraak algemene beperkingen van het kapitaalverkeer tussen lidstaten. Kapitaalverkeer moet in dit kader worden gezien als bijvoorbeeld investeringen door deelneming in een onderneming, door aandeelhouderschap, waardoor men daadwerkelijk deel kan hebben in het besturen van die vennootschap. Het gaat dan om ‘directe’ investeringen. Het kan ook gaan om ‘portefeuillebeleggingen’, wanneer men slechts wil beleggen.
Beperkingen in de zin van art. 56 lid 1 EG zijn nationale maatregelen die het verwerven van aandelen van de betrokken ondernemingen kunnen blokkeren of beperken, of investeerders uit andere lidstaten ervan weerhouden in die ondernemingen te investeren.
De aandelen, welke in het geding zijn, moeten worden opgevat als bijzondere aandelen welke het vrije kapitaalverkeer beperken. Bij KPN en TPG ging het bij deze speciale aandelen om het feit dat de Nederlandse Staat zich ervan wilde verzekeren dat een aantal speciale statutaire rechten zou worden gehandhaafd. Ook in dit geval moeten de aandelen worden gezien als binnen de werkingssfeer van art. 56 lid d1 EG vallen de staatsmaatregelen.
Ook blijkt dat deze aandelen ervoor kunnen zorgen dat investeerders uit andere lidstaten ervan worden weerhouden in KPN of TPG te investeren. Voor belangrijke bestuursbeslissingen van KPN en TPG is voorafgaand goedkeuring door de Nederlandse Staat vereist. Volgens de Commissie is de invloed op het bestuur door de Nederlandse Staat onevenredig hoog, gelet op de hoogte van de investering. De golden shares beperken andere aandeelhouders in hun invloed. Alleen met toestemming van de Nederlandse staat kunnen de bijzondere aandelen worden teruggetrokken.
Door vooraf toestemming te vereisen, en de invloed van overige aandeelhouders te beperken, kunnen de aandelen in kwestie een negatieve invloed hebben op directe investeringen, en ze kunnen portefeuillebeleggingen ontmoedigen. Omdat de Nederlandse Staat kan weigeren besluiten te nemen, kan er een negatief effect optreden voor de waarde van de aandelen. Bovendien kan de Nederlandse Staat specifieke belangen nastreven welke in strijd kunnen zijn met de economische belangen van de vennootschap. Hier is geen sprake van onzekere of indirecte belemmeringen.
Beperkingen van het vrije verkeer van kapitaal zijn geoorloofd wanneer het gaat o een reden uit art. 58 EG, of wanneer het gaat om dwingende redenen van algemeen belang, voor zover er geen communautaire harmonisatiemaatregelen bestaan die de ter bescherming van deze belangen noodzakelijke maatregelen voorschrijven. In dit geval ontbreekt een communautaire harmonisatie, en kunnen de lidstaten zelf bepalen hoe zij de legitieme belangen beschermen, zolang het maar binnen de in het Verdrag gestelde grenzen blijft, en zolang de lidstaten het evenredigheidsbeginsel eerbiedigen.
In het arrest moet het Hof dus beoordelen of er sprake was van redenen van art. 58 EG, óf dwingende redenen van algemeen belang, welke de golden shares rechtvaardigden, en of de maatregelen evenredig zijn.
Met betrekking tot het KPN- aandeel beroept de Nederlandse regering zich niet op een doelstelling van algemeen belang. Met betrekking tot het TPG- aandeel beroept de Nederlandse regering zich er op, dat dit noodzakelijk is voor het waarborgen van de universele postdienst. De solvabiliteit en continuïteit van de TPG moet worden gewaarborgd. Voor wat betreft het TPG- aandeel is er dus wel sprake van een dwingende reden van algemeen belang. Er is echter geen sprake van eerbiediging van het evenredigheidsbeginsel, want de speciale rechten van de Nederlandse staat gaan verder dan de activiteiten van TPG als aanbieder van een universele postdienst.
Conclusie
Er is sprake van schending van art. 56 lid 1 EG.
Arresten en jurisprudentie
- Arresten en jurisprudentie : waar vind je meer uittreksels en samenvattingen op WorldSupporter?
- Arresten en jurisprudentie: hoe kan je ze lezen, begrijpen en bestuderen?
- Arrestsamenvattingen: waar vind je per vakgebied arresten verzameld op WorldSupporter?
Samenvattingen en studiehulp
Studie in het buitenland
- Recht & Bestuur: opleiding tot studeren in het buitenland
- Juridische en bestuurlijke vaardigheden: leren of versterken
Vacatures en Stage in het buitenland
Join with a free account for more service, or become a member for full access to exclusives and extra support of WorldSupporter >>
Arresten en jurisprudentie: uittreksels en studiehulp - Thema
- 11449 keer gelezen
Contributions: posts
Spotlight: topics
Online access to all summaries, study notes en practice exams
- Check out: Register with JoHo WorldSupporter: starting page (EN)
- Check out: Aanmelden bij JoHo WorldSupporter - startpagina (NL)
How and why use WorldSupporter.org for your summaries and study assistance?
- For free use of many of the summaries and study aids provided or collected by your fellow students.
- For free use of many of the lecture and study group notes, exam questions and practice questions.
- For use of all exclusive summaries and study assistance for those who are member with JoHo WorldSupporter with online access
- For compiling your own materials and contributions with relevant study help
- For sharing and finding relevant and interesting summaries, documents, notes, blogs, tips, videos, discussions, activities, recipes, side jobs and more.
Using and finding summaries, notes and practice exams on JoHo WorldSupporter
There are several ways to navigate the large amount of summaries, study notes en practice exams on JoHo WorldSupporter.
- Use the summaries home pages for your study or field of study
- Use the check and search pages for summaries and study aids by field of study, subject or faculty
- Use and follow your (study) organization
- by using your own student organization as a starting point, and continuing to follow it, easily discover which study materials are relevant to you
- this option is only available through partner organizations
- Check or follow authors or other WorldSupporters
- Use the menu above each page to go to the main theme pages for summaries
- Theme pages can be found for international studies as well as Dutch studies
Do you want to share your summaries with JoHo WorldSupporter and its visitors?
- Check out: Why and how to add a WorldSupporter contributions
- JoHo members: JoHo WorldSupporter members can share content directly and have access to all content: Join JoHo and become a JoHo member
- Non-members: When you are not a member you do not have full access, but if you want to share your own content with others you can fill out the contact form
Quicklinks to fields of study for summaries and study assistance
Main summaries home pages:
- Business organization and economics - Communication and marketing -International relations and international organizations - IT, logistics and technology - Law and administration - Leisure, sports and tourism - Medicine and healthcare - Pedagogy and educational science - Psychology and behavioral sciences - Society, culture and arts - Statistics and research
- Summaries: the best textbooks summarized per field of study
- Summaries: the best scientific articles summarized per field of study
- Summaries: the best definitions, descriptions and lists of terms per field of study
- Exams: home page for exams, exam tips and study tips
Main study fields:
Business organization and economics, Communication & Marketing, Education & Pedagogic Sciences, International Relations and Politics, IT and Technology, Law & Administration, Medicine & Health Care, Nature & Environmental Sciences, Psychology and behavioral sciences, Science and academic Research, Society & Culture, Tourisme & Sports
Main study fields NL:
- Studies: Bedrijfskunde en economie, communicatie en marketing, geneeskunde en gezondheidszorg, internationale studies en betrekkingen, IT, Logistiek en technologie, maatschappij, cultuur en sociale studies, pedagogiek en onderwijskunde, rechten en bestuurskunde, statistiek, onderzoeksmethoden en SPSS
- Studie instellingen: Maatschappij: ISW in Utrecht - Pedagogiek: Groningen, Leiden , Utrecht - Psychologie: Amsterdam, Leiden, Nijmegen, Twente, Utrecht - Recht: Arresten en jurisprudentie, Groningen, Leiden
JoHo can really use your help! Check out the various student jobs here that match your studies, improve your competencies, strengthen your CV and contribute to a more tolerant world
1819 |
Add new contribution